Nouvelle Convention fiscale franco-grecque sur la fiscalité internationale
La France a rendu publique cette convention le 10 janvier 2024 via le Journal Officiel,
25 janvier 2024
SCPI européenne diversifiée
SCPI Épargne Pierre Europe
SCPI à capital variable gérée par ATLAND Voisin (4 SCPI pour 3,76 Md€), lancée en novembre 2022 et investie en immobilier d’entreprise dans 5 pays européens. Patrimoine occupé à 99,88 %, SCPI non endettée, label ISR depuis mars 2023. Une diversification géographique et sectorielle exigeante pour les expatriés.
8,7
★★★★☆
Note / 10
SCPI Épargne Pierre Europe en bref
Lancée en novembre 2022 par ATLAND Voisin, Épargne Pierre Europe est une SCPI diversifiée investie en immobilier d’entreprise dans 5 pays européens. Sa stratégie privilégie des emplacements établis, des locataires reconnus et un risque locatif maîtrisé — avec une SCPI non endettée et un TOF de 99,88 %.
PERFORMANCE
TD 6,75 % en 2025
PGA 2025 : 6,75 %. TRI cible 5,50 % sur 10 ans (non garanti). Distribution trimestrielle de 3,00 € brut / 2,44 € net par part au T1 2026.
DIVERSIFICATION
29 actifs – 5 pays
Patrimoine réparti entre Espagne (29,53 %), Irlande (25,64 %), Allemagne (23,88 %), Royaume-Uni (11,99 %), Pays-Bas (8,96 %). 5 secteurs.
FISCALITÉ EXPAT
100 % hors France
Conventions fiscales bilatérales avec chacun des 5 pays. Exonération des prélèvements sociaux français (17,2 %) pour les non-résidents UE/EEE. Valeur IFI hors France : 0 €.
SOLIDITÉ
0 € de dette · TOF 99,88 %
SCPI non endettée, label ISR depuis mars 2023. ATLAND Voisin gère 4 SCPI pour 3,76 Md€ et bénéficie de 17 816 associés sur Épargne Pierre Europe.
Chiffres-clés Épargne Pierre Europe au T1 2026
Données issues du Bulletin Trimestriel d’Information T1 2026 (au 31/03/2026).
| Indicateur | Valeur | Note |
|---|---|---|
| Performance | ||
| Taux de distribution brut 2025 | 6,75 % | Brut de fiscalité étrangère |
| Taux de distribution net 2025 | 5,54 % | Net de fiscalité étrangère |
| Performance globale annuelle 2025 | 6,75 % | TD + variation prix de part |
| Objectif TRI 10 ans (non garanti) | 5,50 % | Cible société de gestion |
| Distribution T1 2026 | 3,00 € / 2,44 € | Brut / net par part |
| Capitalisation et valorisation | ||
| Capitalisation | 635,2 M€ | Au 31/03/2026 |
| Collecte nette T1 2026 | 75,6 M€ | 76,1 M€ collecte brute |
| Nombre d’associés | 17 816 | Au 31/03/2026 |
| Prix de souscription | 200,00 € | Inchangé depuis le lancement |
| Prix de retrait | 180,00 € | Net frais souscription 12 % TTC |
| Valeur de reconstitution | 205,40 € | Au 31/12/2025 |
| Valeur de réalisation | 172,14 € | Au 31/12/2025 |
| Valeur IFI (non-résidents) | 0,00 € | Au 31/12/2024 — patrimoine 100 % étranger |
| Patrimoine | ||
| Nombre d’actifs | 29 | 27 fin 2025 + 2 acquisitions T1 (Reading, Ipswich) |
| Nombre de baux | 54+ | Au 31/12/2025, hors acquisitions T1 |
| Loyers encaissés T1 2026 | 8,14 M€ | HT HC |
| Taux d’occupation financier (TOF) | 99,88 % | 0,12 % de locaux vacants |
| Endettement | 0 € | SCPI non endettée |
| Ratio dettes et autres engagements | 0 % | Au 31/12/2025 |
| Souscription | ||
| Délai de jouissance | 6 mois | 1er jour du 6e mois suivant la souscription |
| Minimum 1ère souscription | 6 000 € | 30 parts à 200 € |
| Souscriptions suivantes | Aucun minimum | Versements libres |
| Commission de souscription | 12,00 % TTC | 24 € TTC par part |
| Frais de cession de parts | 180 € TTC | Forfait par bénéficiaire |
| Durée de placement recommandée | 10 ans | Pour viser le TRI cible |
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Société de gestion
ATLAND Voisin, expertise européenne reconnue
ATLAND Voisin est une société de gestion de portefeuille agréée par l’AMF sous le numéro GP-14000026. Filiale du groupe ATLAND, elle est immatriculée au RCS de Dijon sous le numéro 310 057 625. Son siège est situé 15 Place Grangier, BP 62686, 21026 DIJON CEDEX.
La société est présidée par Martin Jacquesson et gère 4 SCPI pour une capitalisation totale de 3,76 milliards d’euros, au service de près de 80 000 clients. Elle bénéficie d’une présence active sur les principaux marchés européens.
La SCPI Épargne Pierre Europe a obtenu le Label ISR en mars 2023. L’approche ESG d’ATLAND Voisin combine deux logiques : best-in-class pour les actifs déjà notés au-dessus du seuil ESG, et best-in-progress pour ceux faisant l’objet d’un plan d’amélioration sur 3 ans. 22 critères Environnement · 10 critères Social · 13 critères Gouvernance.
Le mot du Président d'ATLAND Voisin
Les premiers mois de 2026 et les événements au Moyen-Orient ont accru les incertitudes pour les investisseurs. Pour une société de gestion responsable d’investir et de gérer des actifs réels de long terme pour le compte de près de 80 000 clients, cela requiert de prêter une grande attention à l’évolution des paramètres financiers clés.
La diversification et l’expertise de la société de gestion constituent des atouts déterminants. C’est précisément le socle du positionnement d’Épargne Pierre Europe, qui construit depuis sa création une diversification sectorielle et géographique exigeante, en s’appuyant sur la présence active d’Atland Voisin sur les principaux marchés européens.
Avec une conviction : la constance dans l’exigence demeure notre meilleur levier dans la durée.
Martin Jacquesson
Président d’ATLAND Voisin
Stratégie
La stratégie d'Épargne Pierre Europe
Diversification sectorielle
Investissements répartis sur 5 secteurs : hôtellerie (27,87 %), commerces (25,78 %), bureaux (24,61 %), activités/entrepôts (16,98 %), santé (4,76 %). Une mutualisation des risques entre actifs aux cycles différenciés.
TRI cible : 5,50 % sur 10 ans
Diversification géographique
Investissements répartis sur 5 pays européens : Espagne (29,53 %), Irlande (25,64 %), Allemagne (23,88 %), Royaume-Uni (11,99 %), Pays-Bas (8,96 %). Annonce prochaine d’un investissement dans un sixième pays au T2 2026.
29 actifs · 5 pays · 6e à venir
Sélectivité et ISR
Emplacements établis, locataires reconnus (John Lewis, Savills, Lloyds Bank…), baux longs et risque locatif maîtrisé. SCPI non endettée. Approche ESG combinée best-in-class / best-in-progress, label ISR depuis mars 2023.
Label ISR · 0 € de dette
Patrimoine
Composition du patrimoine
Répartition géographique
- Espagne29,53 %
- Irlande25,64 %
- Allemagne23,88 %
- Royaume-Uni11,99 %
- Pays-Bas8,96 %
Répartition sectorielle
- Hôtellerie27,87 %
- Commerces25,78 %
- Bureaux24,61 %
- Activités / Entrepôts16,98 %
- Santé4,76 %
Répartitions en % des valeurs vénales — données au 31/03/2026.
Exemple d'actif
Zoom sur une acquisition emblématique
Acquisition T1 2026 — Retail Park UK
Futura Park – Ipswich
6 503 m² · Commerces · Bail ferme ~11,3 ans · Acquis en mars 2026
Deuxième opération au Royaume-Uni pour Épargne Pierre Europe, ce retail park est situé dans la principale zone commerciale d’Ipswich (Suffolk), bien relié à Londres et au corridor technologique de l’Est anglais. Futura Park est l’un des pôles commerciaux les plus fréquentés de la région, accueillant de grandes enseignes et bénéficiant d’un flux régulier de clientèle.
L’actif commercial récent (livré en 2012), de grande surface (6 618 m²), est entièrement loué à John Lewis Properties — l’opérateur exploitant l’enseigne Waitrose, l’un des principaux distributeurs alimentaires premium au Royaume-Uni.
Prix d’acquisition acte en main de 34,77 M€, quote-part de détention 100 %, classement ISR Best-in-Progress. La durée ferme résiduelle d’environ 11,3 ans offre une visibilité forte sur les loyers. Le T1 2026 inclut également l’acquisition de One Forbury Square à Reading (3 379 m², 18,5 M€, multilocataires dont Savills et Lloyds Bank).
Fiscalité expatrié
Fiscalité d'Épargne Pierre Europe pour un expatrié
Avec 100 % du patrimoine en Europe hors France, Épargne Pierre Europe offre une optimisation fiscale particulièrement intéressante pour les non-résidents. Valeur IFI pour résidents hors France : 0 €.
Prélèvements sociaux
Exonération totale des prélèvements sociaux (17,2 %) sur l’intégralité des revenus d’Épargne Pierre Europe (100 % de source européenne hors France) pour les non-résidents UE/EEE/Suisse, conformément à l’arrêt De Ruyter.
Impôt sur le revenu
Les revenus fonciers étrangers bénéficient des conventions fiscales bilatérales entre la France et l’Espagne, l’Irlande, l’Allemagne, le Royaume-Uni, les Pays-Bas. Selon les pays : crédit d’impôt ou taux effectif — double imposition évitée. La SCPI collecte l’impôt étranger pour le compte des associés. Écart TD brut/net 2025 : 1,21 pt.
IFI
Valeur IFI pour résidents hors France : 0,00 € au 31/12/2024 (patrimoine 100 % étranger). Avantage majeur pour les expatriés à patrimoine immobilier important, par opposition à une SCPI investie en France.
Sécurité du levier
La SCPI est non endettée (0 € de dette, LTV 0 %). Aucun risque de levier au sein du véhicule. L’investisseur peut néanmoins recourir à un crédit personnel pour acheter ses parts — intérêts déductibles.
Avis SCPI Épargne Pierre Europe
POINTS FORTS
- TD 2025 de 6,75 % brut – stable sur 2024-2025
- PGA 2025 de 6,75 % (TD + revalorisation)
- TOF de 99,88 % – patrimoine quasi intégralement occupé
- Patrimoine 100 % hors France – fiscalité expat optimale (IFI à 0 €)
- SCPI non endettée (0 € de dette, LTV 0 %)
- Diversification sur 5 pays et 5 secteurs
- Locataires de premier plan (Waitrose/John Lewis, Savills, Lloyds Bank)
- Société de gestion ATLAND Voisin agréée depuis 2014 (4 SCPI, 3,76 Md€)
- Label ISR depuis mars 2023, approche best-in-class / best-in-progress
- Capitalisation 635 M€ – cap des 500 M€ franchi en 2025
- 17 816 associés – base élargie favorable à la liquidité
POINTS DE VIGILANCE
- SCPI relativement récente (lancement novembre 2022) – historique de 3 ans
- Objectif TRI 5,50 % sur 10 ans – l’un des plus bas du segment 100 % européen
- Risque de change sur le Royaume-Uni (11,99 %)
- Frais de souscription 12 % TTC – dans la moyenne haute du marché
- Frais de cession de parts forfaitaires (180 € TTC par bénéficiaire)
- Minimum 1ère souscription élevé : 6 000 € (30 parts)
- Distribution trimestrielle (non mensuelle)
- Valeur de réalisation (172,14 €) inférieure de 14 % au prix de souscription (200 €)
- Valeur vénale au 31/12/2025 : 132,55 €/part – écart important avec le prix de souscription
- Concentration sur 5 pays – exposition au cycle hôtelier (27,87 %) du portefeuille
Le mot du fondateur
Épargne Pierre Europe est l'une des SCPI européennes les plus solides aujourd'hui pour un expatrié : 100 % du patrimoine hors France, exonération totale des prélèvements sociaux, valeur IFI à 0 € pour les non-résidents, et surtout une SCPI totalement non endettée — ce qui la distingue de la quasi-totalité du marché.
La société de gestion ATLAND Voisin gère déjà 4 SCPI pour 3,76 Md€, c'est un acteur établi. Le profil financier est solide : 29 actifs sur 5 pays, TOF 99,88 %, TD stable à 6,75 % sur 2024 et 2025, label ISR depuis 2023, et locataires de premier plan comme Waitrose ou Savills.
Quelques points à pondérer : (1) l'objectif TRI de 5,50 % sur 10 ans est l'un des plus modestes du segment 100 % européen — Comète vise 6,50 %, Iroko Zen et Reason des cibles supérieures. (2) La valeur de réalisation à 172 €/part ressort 14 % en dessous du prix de souscription (200 €), un écart à surveiller. (3) Le ticket minimum à 6 000 € (30 parts) est plus élevé que la plupart des concurrentes — moins accessible pour démarrer.
Mon conseil : Épargne Pierre Europe est un excellent socle défensif dans une allocation SCPI expatrié, à privilégier pour ceux qui valorisent la sécurité (0 € de dette, locataires premium) plutôt que la performance maximale. À combiner avec une SCPI plus dynamique pour équilibrer le couple rendement/risque.
La société de gestion ATLAND Voisin gère déjà 4 SCPI pour 3,76 Md€, c'est un acteur établi. Le profil financier est solide : 29 actifs sur 5 pays, TOF 99,88 %, TD stable à 6,75 % sur 2024 et 2025, label ISR depuis 2023, et locataires de premier plan comme Waitrose ou Savills.
Quelques points à pondérer : (1) l'objectif TRI de 5,50 % sur 10 ans est l'un des plus modestes du segment 100 % européen — Comète vise 6,50 %, Iroko Zen et Reason des cibles supérieures. (2) La valeur de réalisation à 172 €/part ressort 14 % en dessous du prix de souscription (200 €), un écart à surveiller. (3) Le ticket minimum à 6 000 € (30 parts) est plus élevé que la plupart des concurrentes — moins accessible pour démarrer.
Mon conseil : Épargne Pierre Europe est un excellent socle défensif dans une allocation SCPI expatrié, à privilégier pour ceux qui valorisent la sécurité (0 € de dette, locataires premium) plutôt que la performance maximale. À combiner avec une SCPI plus dynamique pour équilibrer le couple rendement/risque.
Souscription
Comment souscrire à Épargne Pierre Europe
1. Souscription en pleine propriété
Achat de parts au comptant via ATLAND Voisin ou un conseiller agréé. Minimum 30 parts (6 000 €) à la première souscription. Aucun minimum pour les souscriptions ultérieures. Délai de jouissance : 6 mois.
À partir de 6 000 €
2. Démembrement
Souscription en nue-propriété (3 à 20 ans) ou en usufruit. Optimisation IFI (en France) et stratégie de transmission. Adapté aux expatriés à patrimoine élevé. L’AG de juin 2026 doit examiner de nouvelles facilités.
Décote nue-propriété 12 à 30 %
3. Investissement à crédit
Effet de levier via un crédit immobilier dédié. Intérêts d’emprunt déductibles des revenus fonciers. Adapté aux expatriés disposant d’un actif libre de crédit en garantie. La SCPI elle-même n’a aucune dette (LTV 0 %).
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FAQ
Questions fréquentes sur Épargne Pierre Europe
Quel est le positionnement de la SCPI Épargne Pierre Europe ?
Épargne Pierre Europe est une SCPI à capital variable gérée par ATLAND Voisin (agrément AMF GP-14000026). Lancée en novembre 2022, elle investit en immobilier d’entreprise exclusivement en zone européenne hors France sur 5 pays (Espagne, Irlande, Allemagne, Royaume-Uni, Pays-Bas) et 5 secteurs (hôtellerie, commerces, bureaux, activités/entrepôts, santé). Objectif TRI 5,50 % sur 10 ans (non garanti).
Pourquoi Épargne Pierre Europe convient-elle aux expatriés ?
Avec 100 % du patrimoine hors France, la SCPI offre une fiscalité optimisée pour les non-résidents : exonération totale des prélèvements sociaux français (17,2 %) pour les résidents UE/EEE, valeur IFI à 0 € pour les non-résidents, et application des conventions fiscales bilatérales évitant la double imposition. ATLAND Voisin collecte directement l’impôt étranger pour le compte des associés.
Quel est le montant minimum pour investir ?
Le minimum pour la première souscription est de 30 parts à 200 €, soit 6 000 €. Pour les souscriptions ultérieures, aucun minimum n’est imposé — les versements complémentaires sont libres.
Quel est le délai de jouissance ?
Les parts portent jouissance à compter du 1er jour du 6e mois suivant le mois de réception de la souscription et des fonds. Exemple : parts souscrites et réglées en janvier 2026 → jouissance à compter du 1er juillet 2026.
Épargne Pierre Europe est-elle labellisée ISR ?
Oui, la SCPI est labellisée ISR depuis mars 2023. ATLAND Voisin applique une approche combinée : best-in-class pour les actifs déjà notés au-dessus du seuil ESG (engagement à maintenir cette note), et best-in-progress pour ceux faisant l’objet d’un plan d’amélioration sur 3 ans. 22 critères Environnement · 10 critères Social · 13 critères Gouvernance.
Quels sont les frais d’Épargne Pierre Europe ?
Commission de souscription : 24 € TTC par part (12 % TTC), intégrée au prix de 200 €. Frais de cession de parts : forfait de 180 € TTC par bénéficiaire (pour une TVA à 20 %). Aucun frais de gestion direct supporté par l’épargnant (rémunération de la société de gestion prélevée sur les loyers).
Quel TRI peut-on espérer sur 10 ans ?
L’objectif de TRI cible communiqué par ATLAND Voisin est de 5,50 % sur 10 ans (non garanti). Il s’agit d’une cible nettement inférieure au TD brut actuel de 6,75 % — cette différence reflète l’inclusion de la variation potentielle de la valeur des parts dans le TRI, et une certaine prudence dans les projections. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Y a-t-il un risque de change ?
Le risque de change est limité. La SCPI a annoncé une stratégie principalement en zone euro, et seuls 11,99 % du patrimoine sont au Royaume-Uni (livre sterling). Les 88 % restants sont en euros (Espagne, Irlande, Allemagne, Pays-Bas). Le risque est donc maîtrisé par rapport à d’autres SCPI internationales.
Comment se retirer de la SCPI ?
Deux moyens : (1) retrait par remboursement de parts en contrepartie de demandes de souscription (prix de retrait : 180 € par part), traité par ordre chronologique d’arrivée ; (2) cession de gré à gré sans intervention de la société de gestion. Au T1 2026, 2 537 parts ont fait l’objet d’un retrait (volume 507 400 €) et 0 part est en attente. Un horizon de placement minimum de 10 ans est recommandé.
Quelle est la distribution prévue pour 2026 ?
La distribution du T1 2026 s’élève à 3,00 € brut / 2,44 € net par part. Les prochaines distributions trimestrielles sont prévues fin juillet 2026, fin octobre 2026 et fin janvier 2027. La distribution n’est pas garantie et peut varier à la hausse comme à la baisse.
SCPI alternatives à considérer
Si Épargne Pierre Europe vous intéresse, ces autres SCPI européennes peuvent compléter une allocation diversifiée d’expatrié. Toutes figurent dans notre classement des 12 meilleures SCPI européennes pour non-résidents.
CAPITALISATION 40 M€
Reason
MNK Partners – 5 pays OCDE
SCPI diversifiée méthode Quanty (analyse quantitative propriétaire). 11 actifs, TOF 100 %, WALB 9,3 ans, Label ISR.
TD brut 2025 : 12,90 % · PGA 13,90 %
Voir la fiche →CAPITALISATION 652 M€
Comète
Alderan – 7 pays, 100 % hors France
SCPI tertiaire diversifiée internationale. 34 actifs sur 7 pays. WALT 10,6 ans, TOF 99,5 %, non endettée. Label ISR.
TD 2025 : 9,00 % · PGA 9,00 %
Voir la fiche →CAPITALISATION 1 356 M€
Iroko Zen
Iroko – 0 % de frais d’entrée
SCPI européenne pionnière du modèle sans frais. Patrimoine massif (1 356 M€), 173 immeubles, 7 pays, 71,3 % hors France.
TD 2025 : 7,14 % · PGA 8,13 %
Voir la fiche →Sécuriser son capital
Ouvrir un compte
en Suisse 🇨🇭
Avec une stabilité économique exemplaire, une régulation rigoureuse et une tradition de gestion patrimoniale, la Suisse constitue un lieu d’élection pour les expatriés.
Investir dans la SCPI Épargne Pierre Europe
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Avertissement réglementaire
L’investissement en parts de SCPI présente des risques, notamment de perte en capital, de liquidité limitée et liés aux marchés immobiliers. La valeur liquidative peut être inférieure au prix de souscription (la valeur de réalisation au 31/12/2025 ressort à 172,14 € contre un prix de souscription de 200 €). Les revenus ne sont pas garantis et dépendent du bon paiement des loyers par les locataires.
La SCPI Épargne Pierre Europe est exposée au risque immobilier européen et à un risque de change marginal sur sa poche Royaume-Uni (11,99 %). La SCPI est non endettée (LTV 0 %). Les performances passées (TD 6,75 % en 2024 et 2025) ne préjugent pas des performances futures. La durée minimale de placement recommandée est de 10 ans pour viser le TRI cible.
Épargne Pierre Europe est une SCPI à capital variable, note d’information visée par l’AMF n°22-18 du 04/11/2022. Société de gestion : ATLAND Voisin, agréée AMF sous le n°GP-14000026, RCS Dijon 310 057 625, siège social 15 Place Grangier, BP 62686, 21026 DIJON CEDEX.
Avant toute souscription, il est essentiel de consulter la documentation réglementaire (note d’information, DIC, statuts, bulletins trimestriels) disponible sur www.atland-voisin.com et de définir votre profil de risque avec un conseiller en gestion de patrimoine. Cette analyse ExpatInvest est éditoriale et ne constitue pas un conseil en investissement personnalisé.